6月15日A股调整以来的三周里，A股投资者经历了从火焰中突然掉进冰窟窿的感觉，上证指数从最高的5178.19点直接下跌到3629.56点，最大跌幅高达29.91%。创业板6月份以来的调整幅度更大，从最高的4037.96点，下跌到昨日盘中最低的2458.28点，最大跌幅达到39.12%。千股跌停以及动辄5%以上的波动幅度成为股市新常态。

最近13个交易日，股市剧烈下跌，上证指数跌幅1400多点，幅度达到30%。这是一场典型的股灾。刚开始下跌时，证监会发言人张晓军称这种下跌属于正常调整，现在看来是一种误判。自6月15日A股调整以来，只要打算留在股市里的投资者，无一幸免地遭受巨额损失，户均损失超过40万元。值得注意的是，在连续大跌中，沪深两市市值蒸发了21万亿元之多，相当于一个深交所的全部股票市值。


股市下跌，多数投资者亏损累累，心情自然不好过。股市涨跌本属正常行为，但幅度过快过大，而且跌无止境难免造成恐慌，大家在惊恐和愤怒之余都在问：为什么股市会这么下跌，是谁导演了这一轮股市惨剧？
 

我都快撑不住了，100多万元的资金，如果算上之前盈利的，目前已经损失了70%多了。”有银行人士表示。

去年开始炒股的罗先生称，今年刚开始赚了不少钱，最多的时候，账户浮盈30多万元，相当于一年的收入。后来他越做越大，利用融资玩，“还不是最高位，大概在4800多点进去的，借了一部分钱，开始也还赚了不少。但突遇大跌，连续两个跌停后，总想应该很快会被修正的，中间还补了一些仓。谁知道，两个跌停之后，还有第三个、第四个和第五个。现在也不知道啥时会止跌，每天希望反弹，每天却都是跌停，有一种‘止跌’叫跌停。”罗先生称。


股市的下跌完全可以理解。短期连续跌停世界少有。本来中国经济增速连续下降，企业利润也在持续下降，经济下行股市上涨，在一段时期可以，时间长了还是要矫正的。既然我国股市已经上涨一年多，经济情况持续低迷，股市下跌一段时间本属正常。不正常的是跌幅太大，跌速太快，市场反应极不正常。目前做股票和做期货没有区别。但问题我们是在股市，不是期货市场。

所谓不正常的下跌，看起来不正常，然而事出有因。首先，过去一年股市涨幅太大太快，与国民经济的背离过大。在本次行情的高峰，剔除银行股，我国A 股的加权市盈率达到70多倍，创业板市盈率达到150倍，中小板接近100倍，一年多时间中证流通指数涨幅接近两倍，如果上涨是不正常的，管理上需要股市下跌调整。但不能放任股市持续跌停调整，就是股市至少回调30%。也许回调30%大家也能接受，就是这次下跌速度太快，容易导致多米诺骨牌效应，为什么下跌这么快？还不是融资盘平仓惹的祸！

对于这一次融资盘强平引发踩踏导致的暴跌，政府部门应该早有预见。记得几个月前肖主席就征询过券商，表达对下跌时融资盘出逃引发踩踏的担忧，但是某些券商给出了风险可控的回答，其后政府官员的表态中也一直是“融资盘风险可控”的类似表述。从这一次清理场外融资引发的踩踏情况来看，这种判断与事实差异很大。
 

　综合看，近期股指连续下挫，证监会也不断出台措施维稳股市，但未有明显强力的措施出台，国家队汇金也没有公开发声增持，抄底资金一次再一次成为炮灰。分析认为，当前下跌趋势已经形成并非一日就能遏制，而随着连续的暴跌，监管层或再出台极大利好概率加大，但同样新股抽血加去杠杆失血等不利因素依然存在，建议投资者近期保持观望，待市场真正企稳再行入场。